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招商策略：多路资金大幅回流 有望形成前浪和中浪共振A股行业估值分化明显，TMT、医药、计算机可以看作前浪，估值已经达到历史较高水平，偏周期行业可以看作中浪，估值处于历史中等水平；而金融地产则是后浪，估值处于历史较低水平。估值分化的背后反应的是投资者对经济预期悲观，经济结构转型的乐观，相信医药、TMT、消费成为未来经济主要驱动力。如果对经济预期改善，低估值后浪也有可能迎来估值修复的机会。就A股投资者而言，北上资金、融资资金、ETF则可以分别看作前浪、中浪、后浪。在北上资金前期大幅回流后，融资余额在上周明显回升，有望形成前浪和中浪的共振。

广发策略：A股“渐入佳境” 配置由“免疫”转向“修复”A股从“业绩减记+宽松加码”转向“盈利修复+维持宽松”的组合，历史经验表明这是权益市场最友好组合，即使外部环境变化有所扰动也不会构成主要影响。我们建议配置从“免疫”全面转向“修复”，由“业绩相对优势”的必需消费/线上科技阶段性转向增长预期驱动的可选消费/线下科技：（1）受益“风险溢价顶”且全球疫情逐步可控的线下科技成长（消费电子/新能源车/IDC）；（2）景气触底且绝对和相对估值优势显现的可选消费（乘用车/空调/休闲服务）；（3）逆周期政策促基建链扩张（建材/电气设备）。

报道称王兴在内部信中对大众点评的作用做了明确表示：点评平台更名为点评App部，负责“大众点评”App相关的产品策划、内容运营和研发工作，以PDC为基础，UGC为核心，大力做内容运营，激励用户成长，做公平可依赖的在线查找平台。任命黄海为负责人，向王慧文（美团点评高级副总裁）汇报。

导致净息差下降主要原因是负债成本上升，更进一步分析则是因存款竞争加剧。以工行为例，从日均余额净息差来看，前三季度为2.26%，较去年同期下降4bp，较今年上半年下降3bp。从单季净息差来看，三季度单季下降较多，环比下降7bp。上半年，该行在业绩会上也称，贷款收益率较上半年仅下降1bp，较年初上升7bps，而负债成本较年初上升11bp。

1、保障三峡后续工作规划投资足额到位。目前，《规划》实施期限已过8年多，但是资金安排仅占规划总投资的49.9%，同时，三峡后续工作规划实施主要资金来源的国家重大水利工程建设基金，将于2019年12月31日停止征收。因此，一是继续征收国家重大水利工程建设基金；二是财政部尽快研究三峡后续工作规划专项资金来源问题，保障三峡后续工作规划专项资金足额到位。

一时间，视觉中国陷入千夫所指的境地。4月11日下午，视觉中国紧急把黑洞照片的图片版权改为了欧洲南方天文台（ESO），称自己通过合作方拿到了该图片的授权，且强调了该图只能用于编辑用途。但随着共青团中央等官博介入，影响愈加恶劣。另据每日经济新闻报道，欧洲南方天文台回应称视觉中国的版权主张不合法，ESO从未，也不能将他们的图片版权转让给任何其他个人组织，且视觉中国从未就黑洞图片联系过ESO。